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多重压力显现豆粕或将重回底部

发布时间:2019-10-12 12:28:51 阅读: 来源:发箍厂家

上周豆期价呈现先抑后扬走势,期价探至2个月新低后受国内外潜在霜冻担忧重返2800一线.由此可见,天气题材是影响近期豆类走势的主要因素。

当前大豆正处于最后的生长期,天气状况无疑是关注的焦点。基于近期豆类期价已经就减产预期进行了修正,同时目前大豆已处于生长晚期,轻微的霜冻对大豆产量影响有限,因此,如果缺乏美国霜冻威胁的有效配合,预计天气题材难以继续助推豆类期价上行。

另就豆粕上市至今的10年期价年平均价格走势来看,进入9月份后,粕价开始进入下跌通道,这主要是受新豆即将集中上市的季节性供应压力、“双节”题材淡出市场等因素所致,且进入冬季后,养殖成本增加致使养殖户补栏意愿不强,饲料需求相应处于季节性低点。

结合当前的市场情况来看,今年这种季节性压力依然存在。另外,虽然自6月中旬以来,猪肉禽蛋价格保持连续回升的态势,养殖业的季节性回暖使得油厂挺粕意愿较强,豆粕现货均价连续3个多月保持在3200-3500元/吨的区间运行,但同期期价则表现得较为疲弱。当前期现价差已扩大至600元/吨左右,这主要是受豆粕现货供应紧张、油厂挺粕意愿较强、豆粕保质期短、现货易涨难跌期货易跌难涨等因素的共同作用。

预计1-2周内期现价差难以得到收敛,因此,当前看似不合理的期现价差的存在将不能提振期价。当然,除了上述利空因素外,豆粕也存在一些利多因素,如产区油厂因无豆加工造成豆粕库存压力缓解、北方玉米作物区旱情严重给予同为饲料的豆粕以支撑等。

综上所述,对比多空因素的力度和持续时间来看,后市豆粕期价将震荡偏弱,短期目标位2620-2630一线。

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