【新闻】我国物价结构性上涨因素分析及走势预测汕尾

我国物价结构性上涨因素分析及走势预测

全国消息:近年来我国物价上涨均为由食品价格大幅度上涨引致的结构性上涨。2010年1月份以来物价的持续上涨，由食品、居住、服务消费支出价格上涨拉动。推动物价上涨的因素主要是生产成本提高、资源类产品价格改革、投机性炒作和气候变化四个方面。我国物价存在长期上涨的压力，但短期内即将见顶回落。

近年来我国物价上涨均为由食品价格大幅度上涨引致的结构性上涨，但2006年以来服务类消费支出价格和居住价格上涨幅度较大，工业消费品价格波动重心提升，对物价上涨也产生了重要推动作用。推动物价上涨的因素主要是生产成本提高、资源类产品价格改革、投机性炒作和气候变化四个方面。2010年1月份以来我国物价涨幅持续提高，从结构看是食品价格、居住价格和医疗保健价格持续上涨拉动，但内在因素依然是成本上涨、水电燃料提价、投机性炒作和自然灾害严重。从推动物价上涨因素的变化趋势看，我国物价存在长期上涨的压力，但短期内即将见顶回落。

一、近年来我国CPI的上涨均为结构性上涨

2003年1月份以来，我国CPI（居民消费价格指数）出现三次持续大幅度上涨，分别发生在2003年1月到2004年6月、2006年6月到2008年2月和2010年1月至今三个时期。从结构看，每次CPI出现持续大幅度上涨，均是由食品价格大幅度上涨拉动的。2010年1—10月份我国CPI月度同比涨幅从1．5％提高到4．4％，从食品、烟酒、衣着、家庭设备、医疗保健、交通通讯、文化教育和居住等八大类消费支出物价涨幅看，食品价格上涨依然是主要拉动因素，但医疗保健和居住消费价格的上涨也起到了重要拉动作用。总体看，本次CPI的大幅度上涨与2004年和2008年的物价上涨一样，仍然属于结构性上涨。

从八大分类消费支出价格对CPI涨幅的贡献看，食品价格上涨是历次CPI涨幅提高的主要因素，如2004年、2007年和2008年CPI分别上涨3．9个百分点、4．8个百分点和5．9个百分点，由食品价格上涨拉动的CPI涨幅分别为3．28个百分点、4．02个百分点和4．67个百分点，分别占当年CPI涨幅的84．1％、83．7％和79．1％。按2005年1月份以来食品价格占CPI的平均权重（32．65％）估算，2010年食品价格涨幅从1月份的3．7％提高到10月份的10．1％，对CPI涨幅的贡献从1月份的1．21个百分点提高到10月份的3．3个百分点；1—10月份CPI累计3个百分点的涨幅中，有2．12个百分点由食品价格上涨拉动，占2010年前10个月CPI累计涨幅的70．9％。

居住价格上涨是推动我国CPI涨幅提高的第二大因素。2004—2008年期间，居住价格涨幅在4．5个百分点到5．5个百分点之间，居住价格的上涨每年拉动CPI涨幅提高0．72—0．87个百分点。2009年居住价格下降3．6个百分点，但2010年上半年我国居民居住价格涨幅再度提高，从1月份的2．5％提高到6月份的5％，6月份以后居住价格涨幅略有回落，但到10月份又提高到4．9％，前10个月累计上涨4．2％。按2005年1月份以来居住价格占CPI的平均权重（15．89％）估算，2010年前10个月居住价格上涨对CPI涨幅的贡献为0．67个百分点，占2010年前10个月CPI累计涨幅的22．2％。

2003—2009年期间医疗卫生价格波动幅度不大，对CPI涨幅影响较小，但2010年1月份以来医疗卫生支出价格明显上涨，成为推动2010年CPI涨幅提高的第三大因素。我国居民医疗卫生支出价格从2010年1月份的2．3％提高到10月份的3．7％，1—10月累计上涨3％，按2005年1月份以来医疗卫生支出价格占CPI的平均权重（7．36％）估算，前10个月医疗卫生支出价格上涨对CPI涨幅的贡献为0．22个百分点，占2010年前10个月CPI累计涨幅的7．4％。

除居住和医疗卫生支出之外，2003年以来其他五类非食品消费支出价格涨幅变化较小，对CPI涨幅的影响也相对较小。2003—2009年期间烟酒价格波动幅度介于－0．2个百分点到2．9个百分点之间，对CPI涨幅的影响介于－0．01个百分点到0．33个百分点之间。2010年前10个月烟酒价格涨幅基本稳定在1．6％，对CPI涨幅的贡献平均为0．18个百分点。2003年1月份以来衣着和交通通讯价格一直处于下降状态，对CPI上涨一直是抑制作用。家庭设备用品价格在2003年到2005年处于小幅度下降状态，2006—2009年有小幅度上涨，但对CPI涨幅的影响较小。文化教育支出价格在2003—2005年有较大幅度上涨，但2005年以后趋于下降，2010年前10个月仅上涨0．6个百分点，对CPI涨幅的贡献只有0．09个百分点。

二、成本推动是我国食品价格周期性上涨的主要原因

2001年1月份以来我国粮食、肉类产品、水产品、鲜菜和鲜果等主要食品价格均呈周期性大幅波动状态，且上涨幅度均大于回调幅度，使食品价格总体上呈周期性上升趋势。月度累计食品价格涨幅的趋势值从2001年1月的－0．93提升到2009年4月的8．07之后趋于回调，但周期性波动在2009年7月份以后进入复苏状态，在2010年10月份接近趋势值，即将进入周期性扩张阶段。鉴于周期性波动值的回升速度大于趋势值的回调幅度，未来一段时期食品价格仍会上升。

（一）我国食品价格上涨的结构性特点

从食品价格上涨的结构看，2003—2007年期间，由于各类食品价格上涨的时点、幅度不同，且各类食品价格在食品总价格中权重不同，导致各类食品价格上涨对食品价格上涨的拉升作用存在较大差别。如2003年鲜菜价格大幅度上涨，但其他食品价格涨幅较小，鲜菜价格上涨成为2003年食品价格上涨的主要因素。2004年鲜菜价格下跌，但粮食、肉类和水产品价格大幅度上涨，拉动食品价格上涨10．56个百分点。2006年鲜菜和鲜果价格大幅度上涨，拉动食品价格上涨2．72个百分点，但占食品价格权重很高的粮食、肉类和水产品价格涨幅较小或出现下降，当年食品价格仅上涨2．6个百分点。2007年1月份以后鲜菜、鲜果价格下降，但粮食、肉类产品和水产品价格涨幅大幅度提高，导致2007年上半年食品价格上涨7．6个百分点。

2007年6月份以后各类食品价格出现同步上涨态势，食品价格因此出现加速上涨，特别是2007年12月份以后，粮食、肉类产品、水产品、鲜菜和鲜果价格均大幅度上涨，最后引致2008年食品价格暴涨，2008年2月份到6月份食品价格涨幅一直维持在21％左右，导致我国经济出现了CPI涨幅超过8％的严重通货膨胀现象。

2010年1月份以来，我国粮食、肉类产品、水产品、鲜菜和鲜果价格再度共同上涨，引致食品价格涨幅不断提高。特别是鲜菜和鲜果价格大幅度上涨，对食品价格涨幅的贡献显著提高：1—10月份，粮食、肉类产品和水产品价格上涨共拉动食品价格上涨4．48个百分点，占食品价格涨幅的68．9％；鲜菜和鲜果价格累计上涨21．24个百分点和12．85个百分点，分别拉动食品价格上涨1．2个百分点和1．35个百分点，占食品价格涨幅的比重分别高达18．5％和20．8％。与2004年、2007年和2008年食品价格上涨的结构性因素相比，2010年前10个月食品价格的上涨，粮食、肉类产品和水产品价格的上涨仍是主体因素，但鲜菜和鲜果价格大幅度上涨对食品价格上涨的拉动作用明显提高。

（二）我国食品价格周期性上涨的内在因素

2003年以来我国食品价格的上涨具有明显的成本推动型特征。粮食价格上涨主要是由种粮成本提高推动的。粮食价格的上涨又会推动养殖成本的上升，引致肉类产品和水产品价格上涨。

首先，近年来粮食价格的上涨基本上是由种粮成本上涨推动的。从直接因素看，近年来国内粮食收购价格的提高对粮食市场价格的上涨具有明显的推动作用，国内市场粮食批发价的涨幅基本与粮食最低收购价提升幅度一致，如2010年2月份国家将早籼稻和粳稻最低收购价提高3．33％和10．53％，籼米和粳米的市场批发价分别上涨3．87％和19．61％；2010年10月白小麦最低收购价比2009年10月最低收购价提高5．56％，同期白小麦市场批发价上涨6．98％。但粮食收购价与市场批发价的提高，是由种粮成本的上涨推动的，如2004年、2007年和2008年农业生产资料价格指数分别上涨10．63％、7．69％和20．28％，加上用工成本的上涨，这三年粮价也出现大幅度上涨。总体看，近年来粮食价格的上涨基本上是成本推动型上涨。

其次，近年来肉类产品和水产品价格受供求关系变化影响较大，但在很大程度上也属于成本推动型上涨。粮食价格的上涨会推动饲料价格上涨，最终将传导到肉类产品和水产品价格。鉴于猪肉价格和其他肉类产品价格及水产品价格具有很强的比价关系，我们仅以猪肉价格为例分析肉价变动的供求因素及其与粮食价格的关系：2000年以来，由于粮价上涨、肉类价格偏低，养殖户亏损，2006年生猪存栏数和猪肉产量均出现下降，供给减少导致2007年和2008年肉类产品价格暴涨。随着生猪存栏数量和肉类产量的增加，2009年肉类产品价格又出现较大幅度下跌，2010年2月份全国猪粮比价下降到5．87，再度下跌到养殖盈亏平衡点（猪粮比价为6）以下，2010年6月份猪粮比价一度下跌到4．76，使生猪养殖再度陷入亏损状态。近期肉类产品价格上涨，猪粮比价恢复到2010年11月份的6．59，生猪养殖恢复微利状态。总体看，肉类产品价格与粮食价格高度相关，如果肉类产品价格偏离粮食价格过大、时间持续较长，会导致肉类产品价格出现大幅度波动。目前生猪存栏数和猪肉产量仍处于稳定增长状态，肉类产品价格的上涨仍处于粮价上涨推动下的恢复性上涨状态。

我国鲜菜和鲜果价格受季节性因素、气候因素、市场信息影响较大，但也具有明显的成本推动特征。2001年以来，鲜菜和鲜果价格波动基本表现为年初的供给淡季上涨、下半年供给旺季回调的周期性变化特点，反映了鲜菜和鲜果供求关系的季节性变化特点。但上涨幅度明显大于回调幅度，总体价格呈持续上升状态，反映了农业生产资料价格上涨、运输成本和用工成本提高等成本推动特点。2010年1月份以来鲜菜和鲜果价格涨幅不大，是鲜菜、鲜果价格季节性回升的结果，但与往年下半年价格涨幅回调的走势不同，6月份以后鲜菜、鲜果价格涨幅仍居高不下，重要原因在于2010年年初的倒春寒和夏季自然灾害严重等气候因素对鲜菜、鲜果供给产生了较大冲击。同时，社会投机资金对大蒜、生姜等易于储存的农副产品进行炒作，也加大了鲜菜、鲜果等农副产品的涨价幅度。

三、资源价格改革和房地产投资快速需求扩张是居住价格上涨的主要因素

居民居住价格包括水电燃料、装修、租房等消费支出价格。从影响居住价格的结构性因素看，水电燃料和装修价格在居住价格中的权重在95％以上，是决定居住价格走势的主要因素。2002年1月份以来居住价格的三次较大幅度上涨主要由水电燃料和住房装修价格上涨拉动。其中2002年4月到2004年10月期间居住价格当月涨幅从－0．2％提高到6．8％，水电燃料价格上涨是主要拉动因素；2007年2月到2008年6月期间居住价格涨幅从3．7％提高到7．7％，是由水电燃料和装修价格上涨共同拉动的；2010年1月以来居住价格的持续上涨，则是水电燃料、装修和租房价格均持续上涨的结果。

从内在因素看，水电燃料价格上涨与资源价格改革等政策性因素和国际市场初级产品价格上涨等输入型因素关系密切。2000年以来，为提高资源利用效率、建设资源节约型、环境友好型社会，国家加快了资源价格市场化改革，多次上调水电价格，煤炭、石油价格逐步转向市场化定价机制，水电燃料等资源类价格的上升推动了居住价格的上涨。同时，我国对石油、煤炭等资源需求的进口依赖度不断提高，国际市场初级产品大幅度上涨，在推动国内煤炭、石油等资源类产品价格上涨的同时，也直接推动了居住价格的上涨。2010年1月份以来居民用水电燃料价格的持续上涨，即直接由国家上调水电价格和煤炭石油价格等燃料价格大幅度上涨推动。

居住价格不含房地产价格变动因素，但房价上涨引致的建材价格上涨，会直接提高居住装修价格，间接推动居住价格上涨。从2002年1月份以来住宅价格、房地产投资、建材价格与居住装修价格的波动情况，住宅价格的上涨会刺激房地产开发投资增速的提高，房地产开发投资的扩张又会拉升建材价格，最终导致居住装修价格上涨。从变动规律看，住宅价格超前于房地产投资1—5个月启动，房地产投资超前于建材价格2—4个月启动，居住装修价格与建材价格基本同步变化。据此判断，2010年6月份房地产投资增速开始回调，10月份应是建材价格和居住装修价格涨幅的峰值。

四、工资提高和初级产品价格上涨推动服务类消费支出和以初级产品为基础的消费支出价格上涨

在非食品消费支出中，2002年1月以来家庭服务和旅游等服务类消费支出价格呈不断上涨趋势。服务类消费支出价格上涨，是消费结构提升、居民对服务消费需求扩张的结果，但与近年来工资上涨密切相关。

受初级产品价格大幅度波动的影响，近年来以初级产品为原料的中药材与中成药、车用燃料和酒类价格也出现较大幅度波动。车用燃料价格的上涨是国际市场原油价格大幅度上涨引致国内成品油价格上涨的结果。酒类产品价格的上涨与国内粮食价格上涨有关，粮价上涨会直接提高酒类生产成本、推动酒类价格上涨。中药价格与中药资源稀缺性和国内外对中药疗效认识提高、需求扩大有关。

五、成本上涨提升工业消费品价格波动重心

受规模快速扩张、产能过剩、市场竞争加剧影响，2002年1月到2005年12月期间，我国工业消费品价格处于持续下降状态，但2006年1月份以后，耐用消费品、服装、西药、交通工具等工业消费品价格降幅大幅度缩小或出现小幅度上涨，价格波动区间从2005年6月份以前的－6个百分点到－1个百分点，提升到－3个百分点到3个百分点。

工业消费品价格波动重心上升，是近年来我国工业企业生产成本提高的结果：一是受劳动力供求格局转变影响，工资上涨，劳动成本提高。2006年以来我国劳动力供求格局发生重大转变，从过去的供过于求转向供求总量基本平衡、结构性供给不足，部分行业劳动力供给不足引致工资上涨。二是原材料成本上涨。由于国内资源不足，我国初级产品进口不断增加，铁矿石、原油、有色金属矿产、煤炭等产品进口依存度不断提高。受我国等新兴国家需求增加拉动，加上国际投机资本炒作，近年来国际市场初级产品价格持续大幅度上涨，我国初级产品进口价格也同步上涨。初级产品进口价格的上涨直接推动国内采掘业价格上涨，通过产业关联，间接推动原材料、加工工业产品价格、生活资料价格上涨。从2002年1月以来各类工业品出厂价格的波动走势看，国内采掘业价格走势及波动幅度与初级产品进口价格一致，原材料、加工工业和生活资料价格走势也与采掘业价格走势完全一致，但波动幅度依次减小，即上游产品价格向下游产品价格的传导依次降低，重要原因是国内产能过剩、市场竞争激烈，上游产品的涨价因素大部分在加工生产的各个环节被消化吸收，初级产品进口价格和采掘业价格的大幅度上涨只有部分涨价因素传导到工业消费品。从2010年前10个月的情况看，受国内经济增速回调、国际经济复苏势头偏弱等因素影响，国际市场初级产品价格在年初迅速回升后，从5月份开始下降，国内工业品出厂价格也从6月份开始回调，耐用消费品、服装、西药、交通工具等工业消费品价格降幅也趋于稳定。

六、我国物价的未来走势

总体看，近年来我国物价上涨均为结构性上涨，主要推动因素包括生产成本提高、资源类产品价格改革、投机性炒作和气候变化四个方面。生产成本提高包括工资或用工成本的提高和原材料价格上涨，原材料价格的上涨源于新兴国家需求增加和国际投机资本炒作引致的初级产品价格上涨。水电燃料等资源类产品价格改革直接推高了居住价格，也通过农业生产资料价格上涨，间接推高了种粮成本和食品运输成本，对食品价格上涨起到了重要推动作用。流动性过剩带来的投机性炒作使房地产价格过快上涨，也间接导致居住价格和CPI上涨；特别是投机资金对部分农副产品的炒作，直接推高了食品价格和CPI的涨幅。气候变化和自然灾害直接影响到鲜菜和鲜果的供给能力，是2010年食品价格上涨的重要因素。从推动物价上涨因素的变化趋势看，我国物价存在长期上涨的压力，但短期内将呈见顶回落发展态势。

（一）从长期看，我国物价趋于上涨

从长期看，劳动成本和原材料成本的上涨将推动我国物价持续上涨。我国劳动力供求格局正在发生重大变化，预计2015年以后劳动力供给数量将下降，而经济规模的持续扩大对劳动力的需求有增无减，劳动力供求关系日渐紧张，将加快工资上涨幅度，提高劳动成本。从原材料价格走势看，近两年受美国金融危机冲击，对初级产品需求增速减缓，国际市场初级产品价格上涨压力减弱，但国际投机资本对初级产品价格的炒作依然盛行。一旦国际经济恢复较快增长，需求增加加上投机炒作，国际市场初级产品价格还会出现持续大幅度上涨的局面，我国依然面临长期的输入型通胀压力。同时，经过多年经济持续高速增长，我国国内已积聚了大量富余资金，随着我国经济的持续快速增长，未来较长时期国内流动性过剩的状况会日益严重。亚洲各国和地区的发展历史表明，大量过剩流动性流入房地产和股市，最终会导致经济严重泡沫化。如果对房地产市场和股市进行有效的严格管控，部分资金有可能流入实体经济流通领域，加大对初级产品和消费品的炒作力度，推动实体经济价格上涨。

（二）短期内物价将见顶回落

从短期看，服务价格趋于上涨，但食品价格即将见顶回落，居住价格趋降，成本推动型的工业消费品价格波动重心趋于稳定，我国物价即将见顶回落。

1．食品价格即将见顶回落。一是目前国内粮价仍高于国际市场，继续上涨的压力较小。近期国际市场粮食价格上涨幅度较大，2010年10月份国际市场小麦价格达到270．29美元／吨，已超过上次大幅度涨价前（2007年8月份、259．73美元／吨）的小麦价格，目前国内优质白小麦每吨2188元（327．9美元／吨），仍比国际市场价格高384元，接近2007年8月到2008年8月国际粮价大幅度上涨时期每吨357美元的平均价格。二是肉类产品供给稳定，猪粮比价已处于盈利水平，在粮价不大幅度上涨的情况下，肉类产品价格继续大幅度上涨的可能性较小。三是鲜菜、鲜果价格长期处于高位平稳状态，继续上涨的可能性不大。四是近期国家出台了平抑物价的16条措施，会有效降低农副产品的生产与运输成本，打击对部分农副产品的炒作，食品价格涨幅将因此下降。

2．居住价格趋于下降。2010年3月份以来国家出台了一系列控制房地产价格泡沫化的政策措施，这些政策措施正在发挥效应，房价趋于下降，房地产投资增速开始回调，建材价格和居住装修价格即将回落，会有效降低居住价格涨幅。

3．工业消费品价格波动重心将趋于稳定。影响我国工业品价格的最大因素是国际市场初级产品价格走势。从需求因素看，国际经济复苏势头偏弱，美欧日等世界主要经济体完全恢复正常增长尚需时日，明年我国经济增速也趋于回调，需求增速下降将减弱国际市场初级产品价格上涨势头。从美元走势看，美国政府采取的第二轮量化宽松政策会加剧美元贬值幅度，提高初级产品国际市场价格。但2010年10月份美元对主要货币指数已达到1973年1月以来的最低水平（72．37），再度大幅度下跌的空间较小。从国际投机情况看，受经济增速偏低、需求增长势头偏弱制约，国际市场投机炒作空间缩小，前期炒作资金存在获利抽逃需要。综合看，明年国际市场初级产品价格大幅度上涨的可能性较小，我国工业品出厂价格降中趋稳的可能性较大，工业消费品价格将保持小幅度下降状态。（作者单位：国务院发展研究中心宏观经济研究部）

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