光大保德信全球股市或进入可持续复苏通道

全球股市从今年三月触底反弹之后，出现了大幅度的上涨。这是熊市的反弹，还是可持续的复苏回升？昨日，光大保德信基金在北京的媒体见面会上表示，全球经济已显现出改善迹象，全球股市或已进入可持续复苏通道。

保德信国际投资顾问公司执行董事John Praveen认为，未来全球股市有望向好，出现“V”型反弹的几率很高。John Praveen表示，让我们对股市维持乐观向好观点的因素首先是全球经济的复苏。尽管美国、欧洲、日本和许多新兴经济体在第一季度仍处于严重衰退状态，但4月份以来，主要经济指标、企业和消费者信心指数以及实际的经济活动数据均显现出改善迹象，GDP在第二季度的下降幅度有所减缓。各国政府宽松的货币政策和积极的财政刺激方案是经济复苏最主要的推动力。其次是公司盈利的增长。目前各个经济体中都有向好迹象，预计公司盈利水平在今年下半年会进一步复苏。此外，估值水平较低、全球信用市场回稳以及投资者风险偏好程度提高，都是促使股市向好的积极因素。相对于全球股市未来可能出现的复苏转暖，John Praveen对债券市场和货币市场持谨慎态度。

在投资策略上，John Praveen认为，在大类资产配置上，建议超配股票，低配债券和现金。他提醒投资者，现阶段市场有回调的话，应该买入，而不是逢高卖出。在股票市场投资方面，以区域来讲，应超配新兴市场、欧洲和日本，低配美国；在债券市场投资方面，低配已开发国家债券、国库债，超配公司债、信用产品以及新兴国家市场债券。在股票投资行业上，建议关注重点放在景气循环行业，超配金融、科技、材料，低配消费者必需、公用事业等。

在谈到中国A股市场IPO重启可能产生何种影响时，光大保德信基金首席投资总监袁宏隆表示，IPO重启对A股是比较大的考验，但对市场的冲击不会太大。同时，他认为最主要的不是IPO，而是全流通时代，股票的供给和需求会产生怎样的影响。“我觉得投资者对风险偏好程度的增加，对经济复苏的信心增加，对持股的信心增加，恐怕会比IPO重启的意义要大。”袁宏隆说。

对于中国A股市场半年来的反弹是否可持续，袁宏隆表示，这主要取决于全球经济复苏的情况，如果全球经济触底反弹，股市持续回升，那么A股的反弹也是可持续的，况且中国经济增长的潜力比其他市场要高，目前的估值比较合理，就投资来说，今年是个好时机。

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